На фондовом рынке информация, за которой не стоит чётко определённое преимущество, ведёт себя не как инсайт, а как статистический шум. По мере накопления данных инвесторы нередко путают сам объём сведений с ростом ожидаемой выгоды, хотя их вероятностные оценки в байесовском смысле почти не улучшаются. Так возникает всё больший разрыв между ощущаемым мастерством и реальным преимуществом — разрыв, который опирается не на фундаментальные факторы, а на когнитивные искажения и неверное понимание соотношения сигнал/шум.
Поведенческие финансы давно описали, как предвзятость подтверждения и иллюзия контроля искажают восприятие риска, но цифровые платформы вывели эту проблему на поток. Новостные ленты, дашборды и оповещения в реальном времени увеличивают энтропию информационного поля инвестора гораздо быстрее, чем растёт доля действительно полезной информации. Каждый новый график, индикатор или анекдотичный факт добавляет уверенности, тогда как базовый коэффициент Шарпа стратегии нередко стоит на месте или даже ухудшается. То, что внешне выглядит как взвешенное распределение капитала, фактически превращается в вероятностное самообманное поведение.
Профессиональные инвесторы говорят о преимуществе сухо и предметно: воспроизводимый процесс, доказуемое информационное преимущество, положительное математическое ожидание с учётом всех издержек. Потоки частных инвесторов всё чаще опираются не на статистическую обоснованность, а на плотность и выразительность истории. Экраны светятся, уведомления звучат, портфели постоянно перекраиваются, но предельный вклад всей этой активности в точность прогнозов остаётся почти нулевым. Рынок, безразличный к дисбалансу между уверенностью и калибровкой, продолжает сводить встречи по сделкам как ни в чём не бывало.
